§ 5. Задачи финансового менеджмента. Общая схема управления финансами корпорации
Управление финансами является составной частью общей системы управления предприятием, соответственно задачи финансового менеджмента должны соответствовать основной цели, стоящей перед руководством компании. Целью любого бизнеса является увеличение богатства его владельцев, а для корпораций со сложной структурой капитала данная установка трансформируется в задачу максимизации рыночной стоимости всех корпоративных финансовых инструментов, обращающихся на рынке. На уровень рыночных котировок корпоративных ценных бумаг могут оказывать влияние различные факторы, многие из которых находятся вне сферы компетенции менеджеров корпорации.
К числу таких неподконтрольных менеджменту факторов можно отнести общее состояние экономики страны на заданный момент времени: находящаяся на подъеме экономика оказывает благотворное воздействие на результаты деятельности большинства предприятий, в то время как экономическая рецессия (замедление развития, спад) не только ухудшает показатели работы бизнеса, но и снижает оптимизм инвесторов, что негативно влияет на уровень фондовых индексов, отражающих динамику финансовых рынков в целом. Неразвитость финансовой инфраструктуры (низкая ликвидность фондовых рынков, отсутствие или несвоевременной поступление на них достаточных объемов необходимой инвесторам информации, недостаточно высокое качество функционирования основных финансовых институтов - инвестиционных и коммерческих банков, брокерских фирм и т.п.) также может отрицательно воздействовать на уровень рыночных котировок. Также следует упомянуть социально-политические, международные, природно-климатические факторы, которые хотя и не являются доминантами для характеристики состояние финансовых рынков в целом, но представляют собой источники серьезных рисков для ценных бумаг конкретных предприятий или даже целых групп компаний отдельных отраслей.
Несмотря на значительное число явлений и процессов, способствующих изменению рыночных котировок корпоративных ценных бумаг и при этом не подвластных руководителям корпораций-эмитентов, неизмеримо большее воздействие на уровень рыночной капитализации компаний оказывает важнейший фундаментальный фактор – способность бизнеса генерировать доходы для своих инвесторов. Эффективное использование подконтрольных им корпоративных активов является главной задачей менеджмента и важнейшим критерием оценки качества работы руководства компании. Ни для кого не секрет, что предприятиям приходится работать в очень напряженных условиях жесткой конкуренции и постоянно меняющемся макроэкономическом и социально-политическом окружении. Но именно поэтому владельцы бизнеса и доверили управление принадлежащими им активами наемным менеджерам-профессионалам, обладающим необходимыми знаниями и навыками для уверенной ориентации в сложных ситуациях и способным своевременно реагировать на любые, пусть даже и самые непредсказуемые, внешние воздействия. Схема на рис. 10 демонстрирует взаимосвязи между главной целью бизнеса, важнейшими типами управленческих решений, принимаемых менеджерами компаний, и основными задачами финансового менеджмента – одной из подсистем механизма управления корпорацией.
Рисунок 10. Взаимосвязи цели бизнеса, основных типов управленческих решений и задач финансового менеджмента.
Следует обратить внимание на то, что структура как основных типов управленческих корпоративных решений, так и задач финансового менеджмента, практически повторяет структуру экономического баланса предприятия (см. рис. 3, 7 и 8 в предыдущих параграфах). Говоря об управленческих решениях можно выделить три основных группы таких решений: инвестиционные, операционные и финансовые.
Вернуться
на предыдущую страницу
Вернуться
к списку всех лекций
