Теперь можно наглядно продемонстрировать влияние, оказываемое на финансовые результаты проекта, остаточной стоимостью активов. Для этого построим прогнозный отчет о прибылях и убытках в его окончательном виде – с учетом всех доходов по проекту. Рассмотрим вариант с начислением амортизации по ставке 20%. В этом случае остаточная учетная стоимость долгосрочных активов к моменту завершения проекта будет равна 0. Поэтому, в состав налогооблагаемого дохода должна быть включена полная сумма терминальной стоимости проекта в рыночной оценке (22 млн. руб.) Она будет показана по строке «Прочие доходы».
Таблица 5
Прогнозный
отчет о прибылях и убытках по проекту (окончательный вариант, амортизация по
ставке 20%)
млн. руб.
|
Показатели |
Годы реализации проекта |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1. Объем продаж |
60,0 |
64,0 |
70,0 |
80,0 |
80,0 |
|
2. Переменные расходы |
30,0 |
32,0 |
35,0 |
40,0 |
40,0 |
|
3. Маржинальный доход |
30,0 |
32,0 |
35,0 |
40,0 |
40,0 |
|
4. Постоянные расходы (с учетом амортизации) |
25,0 |
25,0 |
25,0 |
25,0 |
25,0 |
|
5. Операционная
прибыль (EBIT) |
5,0 |
7,0 |
10,0 |
15,0 |
15,0 |
|
6. Прочие доходы |
|
|
|
|
22,0 |
|
7. Прибыль до
налогообложения |
5,0 |
7,0 |
10,0 |
15,0 |
37,0 |
|
8. Налог на прибыль (Т) |
1,2 |
1,68 |
2,4 |
3,6 |
8,88 |
|
9. Чистая прибыль |
3,8 |
5,32 |
7,6 |
11,4 |
28,12 |
|
10. Справочно: |
|
|
|
|
|
|
а) операционный денежный
поток (OCF) |
11,8 |
13,32 |
15,6 |
19,4 |
19,4 |
|
б) свободный денежный
поток (FCF = OCF + NWC + FA) |
9,8 = 11,8 – 2 |
11,32 = 13,32 – 2 |
14,6 = 15,6 – 1 |
18,4 = 19,4 – 1 |
52,12 = 19,4 + 16 + 16,72 |
При начислении амортизации по ставке 10%, возникает необходимость принимать во внимание также и остаточную учетную стоимость долгосрочных активов (20 млн. руб.).
Таблица 6
Прогнозный
отчет о прибылях и убытках по проекту (окончательный вариант, амортизация по
ставке 10%)
млн. руб.
|
Показатели |
Годы реализации проекта |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1. Объем
продаж |
60,0 |
64,0 |
70,0 |
80,0 |
80,0 |
|
2.
Переменные расходы |
30,0 |
32,0 |
35,0 |
40,0 |
40,0 |
|
3.
Маржинальный доход |
30,0 |
32,0 |
35,0 |
40,0 |
40,0 |
|
4.
Постоянные расходы (с учетом амортизации) |
21,0 |
21,0 |
21,0 |
21,0 |
21,0 |
|
5. Операционная прибыль (EBIT) |
9,0 |
11,0 |
14,0 |
19,0 |
19,0 |
|
6.
Прочие доходы |
|
|
|
|
2,0 |
|
7. Прибыль до налогообложения |
9,0 |
11,0 |
14,0 |
19,0 |
21,0 |
|
8. Налог
на прибыль (Т) |
2,16 |
2,64 |
3,36 |
4,56 |
5,04 |
|
9. Чистая прибыль |
6,84 |
8,36 |
10,64 |
14,44 |
15,96 |
|
10.
Справочно: |
|
|
|
|
|
|
а) операционный денежный поток (OCF) |
10,84 |
12,36 |
14,64 |
18,44 |
18,44 |
|
б) свободный денежный поток (FCF = OCF + NWC + FA) |
8,84 = 10,84 – 2 |
10,36 = 12,36 – 2 |
13,64 = 14,64 – 1 |
17,44 = 18,44 – 1 |
55,96 = 18,44 + 16 + 21,52 |
Сумма накопленной за 5 лет амортизации
составит только 20 млн. руб., следовательно, к концу 5-го года на балансе
проекта останется недоамортизированная учетная стоимость долгосрочных активов в
сумме 20 млн. руб. (40 – 20). Эту сумму следует вычесть из рыночной стоимости
остающихся активов (22 млн. руб.), в результате, величина налогооблагаемого
прочего дохода составит только 2 млн. руб. (22 – 20).
Вернуться
на предыдущую страницу
Вернуться
к списку всех лекций
