| |||
|
На Главную Вернуться в раздел "На неделе" Economic Data to Call the Shots Прогноз на неделю от Reuters. Ожидается публикация данных о состоянии промышленного сектора экономики США и о количестве вновь созданных рабочих мест в мае. Особое внимание приковано к отчету правительства об уровне заработной платы в мае. Многие считают, что именно данные этого отчета повлияют на решение ФРС о размере повышения процентной ставки, которое (как ожидается) будет принято 30 июня. Разумеется, на неделе продолжится разъяснительная работа руководителей ФРС, направленная на доведение до массового сознания заветов Гринспена о постепенности и выверенных темпах. Vital Signs for the Week of May 31 Экономический календарь и прогноз на неделю от БизнесУик Индекс промышленной активности Института менеджеров по снабжению по рогнозам аналитиков должен снизиться в мае до 62% с 62,4% в апреле и 62,5% в марте. Расходы на строительство в марте по прогнозу вырастут на 1,5% в сравнении с февральским приростом на 0,4% и снижением в январе на 0,4%. Объем продаж американских и импортных автомобилей в мае планируется (в одовом исчислении) на уровне 16,7 млн. против 16,4 млн. в апреле, 16,7 млн. в марте и 16,4 млн. в феврале. Индекс Ассоциации ипотечных банкиров, отражающий количество заявок на новые ипотечные кредиты и рефинансирование старых за неделю, окончившуюся 21 мая, составил 449,8, против 454,2 за предыдущую неделю и 494,3 неделей раньше. Объем розничных продаж по версии ICSC-UBS за неделю, закончившуюся 22 мая, снизился на 0,5%, вслед за снижением на 0,8% на предыдущей неделе и ростом на 0,3% еще неделей раньше. Объем розничных продаж по версии Редбук Рисерч за неделю, закончившуюся 22 мая, вырос на 0,5% в сравнении с апрелем. Объем продаж в крупнейших американских розничных сетях в апреле возрос на 4,4% вслед за мартовским ростом на 7%. В феврале прирост составил 6,7%, в январе – 5,8%. Количество заявок на получение пособий по безработице за неделю, оканчивающуюся 29 мая, по прогнозу должно снизиться до 338 тыс. На предыдущей неделе этот показатель составил 344 тыс., а еще неделей раньше – 347 тыс. (уточненные данные). Прирост производительности труда (объема продукции на 1 чел-час) за 1-й квартал будет пересмотрен и повышен до 3,8% с ранее объявленных 3,5%. В 4-м квартале 2003 г. прирост производительности труда составил 2,5%, в 3-м квартале – 9,5%, во втором квартале – 6,2%. Трудовые затраты в расчете на единицу продукции за первый квартал 2004 г. должны возрасти на 0,3%, точно так же как и за 4-й квартал предыдущего года. В 3-м квартале 2003 г. они снизились на 4,3%. Объем промышленных заказов в апреле скорее всего снизится на 1,6% после роста на 4,3% в марте и 1,1% в феврале. Также в апреле ожидается снижение заказов на товары длительного пользования на 2,9%, после мартовского увеличения на 5,7% и февральского прироста на 3,9%. Индекс деловой активности в непромышленном секторе (по версии Института менеджеров по снабжению) прогнозируется на май на уровне 66%, что несколько ниже рекордного апрельского уровня 68,4%. В марте этот индекс составил 65,8%, а в феврале 60,8%. Планируется, что количество вновь созданных рабочих мест в мае составит 220 тыс. в сравнении с 288 тыс. в апреле, 337 тыс. в марте и 83 тыс. в феврале. Wall Street Keeps an Eye on Jobs Data Прогноз на неделю от Нью-Йорк Таймс: Follow the Money! По мнению обозревателя все будет решать занятость. Чем больше вновь созданных рабочих мест будет объявлено в пятницу,тем выше шансы на скорое повышение процентной ставки. В этот же день будут сообщены сведения об уровне безработицы в мае. Внешнеторговый оборот РФ за 4 месяца 2004 г вырос на 22,4 проц до 77,5 млрд долл, положительное сальдо увеличилось на 25,9 проц до 24,3 млрд долл - Минэкономразвития РФ Внешнеторговый оборот РФ за 4 месяца 2004 г вырос на 22,4 проц до 77,5 млрд долл. Положительное сальдо увеличилось на 25,9 проц до 24,3 млрд долл. Российский экспорт за 4 месяца 2004 г составил 50,9 млрд долл против 41,3 млрд долл годом ранее, импорт - 26,6 млрд долл против 22 млрд долл. Рост ВВП в РФ в апреле составил 7,8 проц, в январе-апреле - 8 проц - Минэкономразвития РФ Рост ВВП в РФ в апреле текущего года по сравнению с аналогичным показателем 2003 г составил 7,8 проц. За 4 месяца этот показатель составил 8 проц. В апреле 2003 г ВВП также вырос на 7,8 проц /за 4 месяца - на 7,6 проц/. По итогам текущего года Минэкономразвития прогнозирует рост ВВП в РФ на уровне 6,6 проц. В 2003 г ВВП в стране вырос на 7,3 проц. Промпроизводство в РФ в 1-м полугодии вырастет на 6,7 проц - прогноз Минэкономразвития Объем промышленного производства в РФ в 1-м полугодии текущего года вырастет на 6,7 проц. В 1-м полугодии 2003 г промпроизводство выросло на 6,8 проц. В январе апреле текущего года этот показатель составил 7,4 проц /против 6,3 проц за аналогичный период 2003 г/. В начале текущего года промышленное производство с исключением сезонной и календарной составляющей, возрастало достаточно высокими темпами, превышающими показатели конца 2003 года, хотя и более скромными, чем в начале 2003 года. По итогам 2004 г Минэкономразвития прогнозирует рост промпроизводства на уровне 6,1 проц против 7 проц в 2003 г. Dell Shareholders Propose Option Measure Ширится движение акционеров за признание стоимости управленческих опционов в качестве расходов. Смута добралась до одного из первопроходцев в деле наделения топ-менеджеров опционами - Деллу ("деллионеры" пошли отсюда). Нисколько не удивляет яростная оппозиция этих самых топ-менеджеров Делла новомодному поветрию: внедрение в жизнь этой ереси может серьезно "усушить" величину прибыли компании. Годовое собрание акционеров Делл 16 июля обещает быть нескучным. Объем затрат на строительство в США в апреле вырос на 1,3 проц - лучше ожиданий Объем затрат на строительство /Construction spending/ в США в апреле 2004 года вырос на 1,3 проц по сравнению с мартом и достиг рекордного значения в 974 млрд долл. Данные оказались намного лучше ожиданий - аналитики прогнозировали рост показателя лишь на 0,4 проц. Более того, данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения - в марте объем затрат на строительство вырос на 2,4 проц, а не на 1,5 проц, как сообщалось ранее. Сохранение высоких темпов роста затрат на строительство свидетельствует о продолжающемся подъеме внутреннего потребительского спроса и уровня деловой активности. Этот факт увеличивает надежды на дальнейшее ускорение роста ВВП США. Индекс деловой активности в США в мае вырос до уровня 62,8 пункта против 62,4 пункта в апреле - лучше ожиданий Индекс деловой активности в США ISM в мае 2004 года вырос до уровня 62,8 пункта против 62,4 пункта в апреле, говорится в сообщении Института управления снабжением /Institute for Supply Management/. Рост индекса означает, что американский бизнес стал более оптимистичен в отношении своих перспектив. Значение индекса оказалось лучше прогнозов аналитиков на Wall Street, которые ожидали значение показателя на уровне 61,5 пункта. Тот факт, что индекс деловой активности 11-й месяц подряд остается выше ключевой отметки 50 пунктов, означает, что в США продолжает подъем в сфере производства, и темпы его увеличиваются. В целом продолжение роста деловой активности означает в перспективе дальнейший подъем промышленного производства, которое формирует около 20 проц ВВП, а также увеличение занятости. Объем ВВП еврозоны в 1-м квартале 2004 г вырос на 0,6 проц по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,3 проц в годовом исчислении - уточненная оценка Eurostat Объем валового внутреннего продукта /ВВП/ 12-ти стран еврозоны в первом квартале 2004 г вырос на 0,6 проц по сравнению с предыдущим кварталом, сообщило сегодня статистическое ведомство Европейского союза Eurostat. По сравнению с первым кварталом 2003 г объем ВВП вырос на 1,3 проц. Данные являются уточненной оценкой, которая не изменилась по сравнению с предварительной оценкой, опубликованной месяц назад. Вышедшие цифры также оказались на уровне прогнозов аналитиков. Таким образом, рост ВВП в первом квартале 2004 г ускорился по сравнению с четвертым кварталом 2003 г, когда объем ВВП еврозоны вырос на 0,4 проц по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,7 проц в годовом исчислении Индекс деловой активности в производственной сфере еврозоны в мае вырос до 54,7 пункта с 54,0 пункта - лучше ожиданий Обобщенный индекс деловой активности /Purchasing Managers'' Index/ в двенадцати странах еврозоны, рассчитываемый на основе опроса менеджеров 1500 европейских компаний, вырос в мае 2004 года до уровня 54,7 пункта против 54,0 пункта в апреле. Об этом сообщает AFX. Вышедшие данные оказались лучше ожиданий - аналитики прогнозировали снижение индекса до уровня 53,5 пункта. Значение индекса стало максимальным за три года, свидетельствуя об ускорении роста в производственном секторе еврозоны, что обусловлено, главным образом, ростом спроса на продукцию европейских экспортеров в США и в Азии. Рост индекса является свидетельством увеличения оптимизма европейского бизнеса. Таким образом, позитивное влияние, которое оказывает на европейских производителей подъем мировой экономики, перевешивает негативный эффект от укрепления курса евро к доллару. При этом индекс уже девять месяцев подряд превышает отметку 50 пунктов. Значение выше 50 пунктов свидетельствует о том, что в европейском производственном секторе продолжается подъем - компании, видя увеличение спроса на свою продукцию, склонны увеличивать производство и нанимать новых сотрудников. Данные увеличивают надежды на возобновление роста промышленного производства, которое формирует около 20 проц ВВП еврозоны. Таким образом, появляются признаки дальнейшего восстановления роста ВВП. Объем ВВП 12-ти стран еврозоны в первом квартале 2004 года, по предварительной оценке Eurostat, вырос на 0,6 проц по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,3 проц в годовом исчислении. Европейская комиссия прогнозирует рост ВВП во втором квартале 2004 года на 0,3-0,7 проц к предыдущему кварталу. Индекс деловой активности в Великобритании в мае вырос до уровня 55,6 пункта против 55,2 пункта в апреле - лучше прогнозов Индекс деловой активности в Великобритании в мае 2004 года вырос до уровня 55,6 пункта против 55,2 пункта в предыдущем месяце, говорится в сообщении Института по снабжению /Chartered Institute of Purchasing and Supply - CIPS /. Вышедшие данные оказались лучше ожиданий - аналитики прогнозировали значение показателя на уровне 55,3 пункта. Рост индекса деловой активности свидетельствует о том, что британские компании, надеясь на увеличение спроса на свою продукцию, продолжают увеличивать производство и нанимать персонал. Позитивом является тот факт, что индекс уже одиннадцать месяцев подряд находится в области выше 50 пунктов, показывая, что в производственном секторе Великобритании продолжается подъем, и темпы его все увеличиваются. В целом, вышедшие данные дают надежды на дальнейшее ускорение темпов роста экономики страны, где промышленное производство формирует около 20 проц ВВП. Занятость в производственной сфере также будет расти, а это в перспективе означает увеличение потребительского спроса. Как отмечают аналитики, дальнейшие тенденции в экономике Великобритании будут во многом определяться состоянием экономики США, куда идет десятая часть британского экспорта. В США в текущем году ожидается максимальный за последние двадцать лет рост ВВП. Согласно опубликованной на прошлой неделе уточненной оценке правительства, объем ВВП Великобритании в первом квартале 2004 года вырос на 0,6 проц по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,0 проц по сравнению с первым кварталом 2003 года. В январе-апреле профицит консолидированного бюджета РФ составил 266,947 млрд. 628 тыс. руб. Расходы бюджета на 1 мая составили 1 290,539 млрд. 475 тыс. руб. Всего доходы консолидированного бюджета РФ на 1 мая составили 1 557,487 млрд. 103 тыс. руб. Planned Layoffs Rise Again in the U.S. Ложка дегтя от Reuters (а точнее, от исследователей из фирмы Challenger, Gray & Christmas) в бочке хороших экономических новостей, которая до последнего времени непрерывно пополнялась: бизнес планирует более масштабные сокращения численности персонала в мае, чем в предыдущие месяцы, а рост числа сокращений в сравнении с маем 2003 г. увеличился аж на 6,9%. Наиболее быстрыми темпами сокращение персонала осуществляется в розничной торговле, финансовой отрасли и производстве промышленных товаров. Ничего себе, "восстановление экономики". Впрочем, данные от достопочтенных Грея и Кристмаса вряд ли можно считать официальными, а то, что Уолл-Стриту нужны не очень хорошие новости с рынка труда уже отмечалось раньше - в этом случае снижаются шансы быстрого повышения процентной ставки ФРС. Home Price Growth Slows in First Quarter В первом квартале 2004 г. рост цен на жилые дома продолжился, но замедленными темпами в сравнении с 4-м кварталом 2003 г.: 7,71% против уточненных 8,13% (темпы прироста считаются к сопоставимому периоду предыдущего года). Экономисты по преимуществу одобряют это замедление - в противном случае оно все равно произошло бы позже, но в более радикальной форме. Robust Growth for Factories, Construction А вот официальные данные свидетельствуют скорее об улучшении ситуации с занятостью в промышленности, чем об ее ухудшении: уровень занятости в промышленности достиг своего рекордного уровня за 31 год. Так что, восстановление экономики идет полным ходом, а значит, ставка будет повышена. Рынок облигаций именно так воспринял данную информацию и отреагировал буйным снижением котировок. Warren Buffett: Value Investor or Daytrader? С периодичностью, примерно 1 раз в квартал, молодые и дерзкие обозреватели различных инвестиционно-финансовых сайтов все больнее и больнее покусывают патриарха стоимостного подхода к инвестированию. Правы они или нет - решать читателю, но то, что Оракул из Омахи систематически что-то недосказывает о секретах своих успехов, становится очевидным после прочтения одного-двух его посланий к акционерам Berkshire Hathaway. Профицит федерального бюджета РФ в 1-м квартале 2004 г вырос до 134,7 млрд руб против 89,3 млрд руб год назад структуре профицита федерального бюджета 92,6 млрд руб приходилось на внешнее финансирование и 42,1 млрд руб - на внутреннее финансирование. Общая сумма доходов федерального бюджета в 1-м квартале 2004 г составила 688,6 млрд руб - 25,1 проц от утвержденного годового бюджета. Более 80 проц всех доходов обеспечили налоговые поступления, общая сумма которых составила 556,2 млрд руб - 26,8 проц годового бюджетного задания. Неналоговые доходы составили 32,5 млрд руб /14,8 проц годового бюджетного задания/, единый социальный налог - 96,5 млрд руб /22 проц годового бюджетного задания/, доходы целевых бюджетных фондов - 3,4 млрд руб /24,2 проц/. Общая сумма расходов федерального бюджета в 1-м квартале 2004 г достигла 553,9 млрд руб - 20,8 проц от объема расходов, утвержденного на год. В порядке оказания финансовой помощи субъектам РФ в 1-м квартале 2004 г из федерального бюджета было перечислено 77 млрд руб, что составляет 13,9 проц от общей суммы расходов федерального бюджета. Процентные платежи /обслуживание государственного долга/ в 1-м квартале 2004 г составили 77,8 млрд руб. Их удельный вес в общем объеме произведенных расходов федерального бюджета по сравнению с соответствующим периодом 2003 г сократился на 2,8 процентного пункта и составил 14,1 проц. Доходы консолидированного бюджета России в 1-м квартале 2004 г, по данным Федеральной статслужбы, составили 1 трлн 045,1 млрд руб /в том числе налоговые - 861,2 млрд руб/, расходы - 889,6 млрд руб, профицит - 155,4 млрд руб. Уровень безработицы в еврозоне в апреле не изменился по сравнению с мартом и составил 9,0 проц В апреле 2003 года уровень безработицы в еврозоне составлял 8,9 проц. В то же время, данные по безработице за март 2004 года были пересмотрены в сторону увеличения - до 9,0 проц с ранее объявленных 8,8 проц. В целом, уровень безработицы в еврозоне и ЕС остается существенно выше, чем в США, где он в апреле составлял 5,6 проц, и Японии, где он составлял 5,0 проц. Высокая безработица в еврозоне препятствует росту потребительского спроса и тормозит развитие экономики. Индекс цен производителей в еврозоне в апреле вырос на 0,4 проц к марту и на 1,4 проц в годовом исчислении Данные оказались выше ожиданий аналитиков, которые прогнозировали рост показателя в месячном исчислении на 0,3 проц, а в годовом - на 1,2 проц. В марте, по уточненным данным, индекс производственных цен в еврозоне вырос на 0,6 проц за месяц и на 0,4 проц в годовом исчислении. Наибольший рост исчислении показали цены на энергию - на 0,7 проц за месяц и на 1,5 проц за год. Это связано с сохранением крайне высокого уровня мировых цен на нефть. В целом данные свидетельствуют о том, что европейские компании, учитывая достаточно устойчивый спрос на свою продукцию, видят возможность понемногу увеличивать отпускные цены. Это является положительным сигналом о состоянии экономики. Greenspan: Rate-Hike Likely to Be Gradual Гринспен и постепенность... Это уже почти синонимы. Тем не менее, рынок отреагировал на очередное откровение руководителя ФРС о пользе постепенности: облигации выросли в цене, а доллар, наоборот, упал. Однако, после того как выяснилось, что эти мудрые слова были написаны Гринспеном больше двух недель назад, все вернулось на круги своя. Такая вот постепенность не первой свежести. Good News for Home Owners, Values Rise Цены на жилье в США выросли в 1-м квартале на 8,5% в сравнении с соответствующим периодом прошлого года. В годовом исчислении это означает прирост 5,6%, что значительно ниже 17,9%, достигнутых за 4-й квартал 2003 г. По прогнозу Фредди Мак, в целом за 2004 г. прирост цен на жилье составит 6 - 6,5%. Jobless Recovery? Not Any Longer Статья исследователей фирмы Action Economics в еженедельнике БизнесУик, подводящая черту под этапом роста американской экономики, не сопровождавшимся улучшением на рынке труда. По мнению авторов, отныне ситуация будет только улучшаться, что тоже не очень хорошо, т.к. великий и ужасный Гринспен может "забить" на свою постепенность и перейти к политике ускорения (а там, глядишь, и перестройка с гласностью и антиалкогольной кампанией на пороге. Кому такое понравится?). Авторы не очень-то вдаются в эмоции, а вместо этого представили достаточно глубокий анализ фактических и прогнозных экономических данных. Survey Says Chief Executives Expect to Hire and Spend More Опрос, проведенный авторитетнейшей организацией американских топ-менеджеров Business Roundtable, показывает, что руководители корпораций исполнены оптимизма относительно перспектив экономики на ближайшие 6 месяцев. Рассчитываемый этой организацией Индекс экономического прогноза составил 96,5 против 94 по результатам предыдущего опроса, проведенного в марте. Увеличение данного показателя наблюдается с ноября 2002 г., когда его величина составляла 52,7. Will the Fed''s Slow-Mo Approach Backfire? Грэтчен Моргенсон - колумнистка Нью-Йорк Таймс, специализирующаяся на рыночной тематике - из тех дам, не прислушиваться к которым обходится себе дороже. Очередным объектом ее пристрастного внимания стал - кто бы вы думали - ну конечно же, тот самый Гринспен. Зоркое женское око вскрыло немало дефектов в его, на первый взгляд, безукоризненной, политике постепенности и выверенности. Послушай, Алан, что говорит женщина... China should delay its bank privatisation Комментарий Файнэншл Таймс по поводу состояния банковской системы Китая. Особенно интересной представляется заключительная часть статьи, в которой по-деловому цинично характеризуется истинное место китайской (и всей азиатской) экономики в мировом разделении труда. Economic Perspective: Bank of America experts provide timely insights on the U.S. economy Обзор развития экономики США и прогноз на июнь от CapitalEyes (подразделение Bank of America). Объем промышленных заказов в США в апреле упал на 1,7 проц к марту - хуже ожиданий Объем промышленных заказов /Factory Orders/ в США в апреле 2004 года снизился на 1,7 проц по сравнению с мартом, говорится в обнародованном сегодня докладе министерства торговли США. Снижение показателя стало самым значительным с апреля 2003 года. При этом данные оказались хуже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали снижение показателя на 1,4 проц. В то же время, позитивным моментом стало то, что данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону улучшения - в марте объем заказов, по уточненной оценке, вырос на 5,0 проц, а не на 4,3 проц, как сообщалось ранее. В докладе также сообщается, что объем заказов на товары длительного пользования в апреле упал на 3,2 проц, объем заказы на остальные товары не изменился по сравнению с мартом. Таким образом, ситуация с заказами в апреле заметно ухудшилась по сравнению с мартом. Данные свидетельствуют о том, что подъем, наблюдающийся в промышленности США, носит пока достаточно неустойчивый характер. Данные носят негативный характер для рынка, так как уменьшают надежды на сохранение высоких темпов роста промышленного производства, которое создает около 20 проц ВВП страны. Индекс деловой активности в сфере услуг США в мае снизился до уровня 65,2 пункта против 68,4 пункта в апреле - хуже ожиданий Индекс деловой активности в сфере услуг США /ISM Services/ в мае 2004 года снизился до уровня 65,2 пункта против рекордных 68,4 пункта в апреле, говорится в сообщении Института управления снабжением /Institute for Supply Management/. Значение индекса оказалось несколько хуже прогнозов аналитиков на Wall Street, которые ожидали снижения показателя до уровня 66,0 пункта. Показатель деловой активности является важным прогнозным индикатором, отражающим динамику бизнес-цикла. Позитивным моментом остается тот факт, что уже 14-й месяц подряд индекс деловой активности находится выше ключевой отметки 50 пунктов. Значение индекса выше 50 пунктов показывает, что в сфере услуг наблюдается рост, значение ниже 50 пунктов означало бы спад. Между тем снижение показателя означает, что темпы роста в сфере услуг уменьшились. Таким образом, американские компании розничной торговли, авиакомпании, банки и другие компании сферы услуг стали менее оптимистичны в отношении своего бизнеса. Рост производительности труда в США в 1-вом квартале 2004 г составил 3,8 проц - лучше прогнозов Рост производительности труда в США в первом квартале 2004 года составил 3,8 проц в годовом исчислении, сообщило сегодня министерство труда США. Данные являются уточненной оценкой. Таким образом, данные были пересмотрены в сторону повышения - месяц назад правительство сообщало о росте производительности в первом квартале на 3,5 проц. При этом вышедшие цифры оказались лучше ожиданий - аналитики прогнозировали значение показателя на уровне 3,7 проц. Таким образом, темпы роста производительности труда в первом квартале 2004 года возросли по сравнению с четвертым кварталом 2003 гола, когда рост показателя составлял всего 2,5 проц. В третьем квартале 2003 года темпы роста производительности труда были максимальными за 20 лет и составляли 9,4 проц в годовом исчислении. Производительность труда измеряется как среднее количество продукции, которое производит один работник за один час. Версия от Reuters: http://biz.yahoo.com/rf/040603/economy_5.html Количество впервые обратившихся за пособиями по безработице в США за прошедшую неделю снизилось на 6 тыс до 339 тыс человек - хуже прогнозов Количество впервые обратившихся за пособиями по безработице /Initial Claims/ в США за прошедшую неделю снизилось на 6 тыс и составило 339 тыс человек, говорится в сообщении министерства труда правительства США. Вышедшие данные оказались немного хуже прогноза аналитиков, которые ожидали снижение показателя до уровня 335 тыс человек. При этом показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону увеличения - до 345 тыс с 344 тыс человек, объявленных ранее. Менее волатильный и менее подверженный сезонным колебаниям индикатор рынка труда - среднее число первичных обращений за пособием по безработице за последние четыре недели вырос на 5,250 тыс до уровня 341,000 тыс человек. В то же время, важным позитивным моментом является тот факт, что показатель первичных обращений уже более семи месяцев продолжает оставаться ниже ключевой отметки в 400 тыс. Значение ниже 400 тыс показывает, что ситуация на рынке труда остается достаточно устойчива, а компании продолжают нанимать персонал в условиях роста деловой активности. В докладе также отмечается, что общее количество американцев, получающих пособие по безработице, за неделю, закончившуюся 22 мая, выросло на 65 тыс и составило 3,003 млн человек. Четырехнедельная средняя данного показателя выросла на 22 тыс до уровня 2,958 млн человек. В пятницу министерство труда США обнародует обзор рынка труда за май. Как ожидается, уровень безработицы в США в мае не изменится по сравнению с апрелем и составит 5,6 проц, а количество рабочих мест в американской экономике увеличится на 225 тыс. Европейский центральный банк оставил учетную ставку без изменения на уровне 2,0 проц годовых, как и ожидалось Европейский центральный банк на заседании в четверг оставил ключевую процентную ставку без изменения на уровне 2,0 проц годовых, сообщает AFX. Такое решение ожидалось большинством участников рынка. Последнее изменение ставки ЕЦБ состоялось в начале июня 2003 года. Тогда ставка была понижена на 0,5 проц пункта с 2,5 проц годовых до уровня 2,0 проц годовых, который является минимальным для региона за последние 50 лет. Низкие ставки призваны дать стимул экономическому росту в Европе. Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании в мае снизился до уровня 57,4 пункта против 59,0 пункта в апреле - хуже ожиданий Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании в мае 2004 года снизился до уровня 57,4 пункта против 59,0 пункта в предыдущем месяце, говорится в сообщении Института по снабжению /Chartered Institute of Purchasing and Supply - CIPS /. Значение индекса оказалось существенно хуже лучше ожиданий аналитиков, которые прогнозировали значение показателя на уровне 59,2 пункта. Таким образом, темпы роста в сфере услуг Великобритании в мае замедлились. Это означает, что британские компании розничной торговли, авиакомпании, банки и другие компании сферы услуг стали менее оптимистичны в отношении своего бизнеса и ожидают, что активность в непроизводственной сфере в ближайшие 12 месяцев будет расти меньшими темпами. В то же время, позитивом является тот факт, что индекс уже 15-й месяц подряд остается выше ключевой отметки в 50 пунктов. Это означает, что в непроизводственном секторе Великобритании продолжается подъем. Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны в мае вырос до 55,8 пункта против 54,5 пункта в апреле - лучше ожиданий Обобщенный индекс деловой активности /Purchasing Managers'' Index/ в сфере услуг двенадцати стран еврозоны, рассчитываемый на основе опроса 2000 компаний, в мае 2004 года вырос до уровня 55,8 пункта против 54,5 пункта в апреле. Вышедшие данные оказались намного лучше ожиданий - аналитики прогнозировали сохранение показателя на уровне 54,5 пункта. В ноябре 2003 года индекс достигал 3-летнего максимума на уровне 57,5 пункта. Данные показывают, что темпы роста в сфере услуг продолжают увеличиваться. Позитивом является тот факт, что уже более года значение индекса деловой активности в сфере услуг оказывается выше ключевой отметки в 50 пунктов. Это означает, что в непроизводственном секторе, куда входят банки, отели, авиакомпании и другие предприятия сферы обслуживания, продолжается подъем. Сфера обслуживания формирует более половины ВВП еврозоны, поэтому продолжение роста в этом секторе дает надежды на ускорение роста ВВП региона. Продолжение подъема в сфере услуг означает также рост занятости. Объем ВВП 12-ти стран еврозоны в первом квартале 2004 года, по уточненной оценке Eurostat, вырос на 0,6 проц по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,3 проц в годовом исчислении. Европейская комиссия прогнозирует рост ВВП во втором квартале 2004 года на 0,3-0,7 проц к предыдущему кварталу. Во вторник был обнародован индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны. Этот индекс в мае вырос до уровня 54,7 пункта против 54,0 пункта в апреле, также оказавшись лучше ожиданий. Значение индекса стало максимальным за три года, свидетельствуя об ускорении роста в производственном секторе еврозоны, что обусловлено, главным образом, ростом спроса на продукцию европейских экспортеров в США и в Азии. Индекс деловой активности в сфере услуг РФ в мае не изменился по сравнению с апрелем и составил 59,7 пункта Индекс деловой активности в сфере услуг РФ /Services PMI/, рассчитываемый исследовательской группой NTC Research по заказу Moscow Narodny Bank на основании опроса 350 крупнейших компаний России, в мае 2004 года не изменился по сравнению с апрелем и составил 59,7 пункта. Позитивным моментом является то, что индекс остается выше отметки 50 пунктов. Методика расчета индекса предполагает, что значение PMI выше 50 пунктов сигнализирует о росте непроизводственного сектора, ниже 50 пунктов - о спаде. В ноябре 2003 года показатель поднимался до максимальной отметки за последние два года - 63,9 пункта. В целом, как отмечается в обзоре, темпы развития сектора услуг России остаются очень высокими. Главным фактором роста выступает увеличение новых заказов. При этом продолжается рост занятости на фоне внедрения на рынок новых видов услуг. В то же время, издержки компаний сферы услуг в мае продолжили расти. Это объясняется двумя основными причинами: увеличением цен на энергоносители, а также общим ростом уровня заработной платы. Большинство представителей сферы услуг позитивно оценивают перспективы своего бизнеса на ближайшие двенадцать месяцев, полагая, что разработка и внедрение новых видов услуг помогут добиться роста спроса. Как отмечают аналитики NTC Research, "новые заказы и высокий уровень деловой уверенности подчеркивают продолжающийся динамизм сферы услуг. Рост занятости, несмотря на возросшие зарплатные расходы, свидетельствует об усилении влияния сектора на общие экономические показатели". "Рост издержек остается значимым, а растущие цены на энергоносители являются одной из основных причин этого роста", говорится в докладе. В производственной сфере ситуация не столь оптимистична. Накануне Moscow Narodny Bank сообщил о том, что индекс деловой активности в производственной сфере РФ /PMI/ в мае 2004 года снизился до уровня 54,1 пункта против 54,3 пункта в предыдущем месяце. Снижение индекса отмечается после двух месяцев роста и означает, что темпы подъема в производственном секторе РФ в мае несколько уменьшились. В то же время, аналитики отметили, что "данные по деловой активности позволяют заключить, что достижение намеченного роста ВВП в размере 8 проц в год возможно, особенно при условии сильного спроса на внутреннем и внешнем рынках". Золотовалютные резервы России с 21 по 28 мая возросли c 83,2 млрд долл до 85,4 млрд долл Активы российских банков выросли в 2003 г на 35 проц, капитал - на 40 проц, прибыль - на 38 проц - первый зампред Банка России Кирилл Тремасов "Экономика: замедление, которого нет" Экономические итоги 1-ого квартала оказались более чем впечатляющими. Рост ВВП составил по предварительной оценке 8,0% к 1-ому кварталу прошлого года; промышленное производство увеличилось на 7,6%; добыча нефти – на 11%; инвестиции в основной капитал возросли на 13,1%; оборот розничной торговли – на 10,3%; экспорт на 20% превысил прошлогодние значения, а импорт увеличился на 21,2%; рост реальных доходов населения составил 13,9%; реальная зарплата возросла на 15,8%. ИК "Атон": Экономический прогноз на 2005 год Мы пересмотрели наши макроэкономические прогнозы после повышения прогнозируемых цен на нефть сорта Urals Med на 2004 год с $27/брр. до $28/брр., а также, что имеет большее значение для наших прогнозов, с $22.5/брр. до $25/брр. на 2005 год. Наши основные прогнозы на 2004 год, пересмотренные в марте, остаются без изменений, учитывая уверенные темпы роста, набранные в IV квартале 2003 года и первые два месяца 2004 года. Однако наш прогноз на 2005 год был значительно повышен, и теперь мы ожидаем, что в следующем году темпы роста ВВП составят 6.2% вместо 5.9%, как ожидалось ранее. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования: Об инфляции в апреле 2004 г. В апреле рост потребительских цен ускорился, составив 101.0% против 100.8% в марте. В прошлом году апрельский индекс потребительских цен был ниже, чем в марте, на 0.2 проц. пункта. Институт экономики переходного периода: Что сейчас снижает конкурентоспособность российской обрабатывающей промышленности Первые результаты мая свидетельствуют о сохранении положительных тенденций в динамике российской промышленности. Увеличение темпов роста спроса при небольшом замедлении роста выпуска заставило производителей воспользоваться складскими запасами. Снижение запасов готовой продукции должно привести в ближайшие месяцы к интенсификации роста выпуска с целью их пополнения и удовлетворения текущего спроса. "Хеджевый фонд": Немного об экономике Инфляция в России за январь-май составила, по предварительным данным, 5,3 % (за аналогичный период прошлого года 7,1 %).Общая сумма вкладов и депозитов населения в российских банках на рублевых и валютных счетах за январь-март возросла на 68,6 % по сравнению с соответствующей датой 2003г, по сравнению с началом 2004г - на 9,4 % и на 1 апреля 2004г составляла 1684,5 млрд. руб. Вклады физических лиц на общую сумму 834,6 млрд. руб., или 80,8 % всех вкладов, на 1 апреля 2004г находились в Сбербанке России. Сумма вкладов в Сбербанке России увеличилась на 38,1 %. Доля Сбербанка России в общем объеме сбережений по сравнению с началом 2004г сократилась на 1,3 п.п. и составила 61,4 % по сравнению с 66,3 % на 1 апреля 2003г. Сумма остатков вкладов граждан в банках на валютных счетах в рублевом эквиваленте на 1 апреля 2004г равнялась 448,4 млрд. руб., в том числе в Сбербанке – 198,9 млрд. руб. Удельный вес валютных сбережений в учреждениях Сбербанка России в общем объеме валютных сбережений сократился по сравнению с началом года на 0,3 п.п. и составил 44,4 % по сравнению с 47,7 % на 1 апреля 2003г. Сумма рублевых вкладов во всех российских банках в январе-марте увеличилась на 14,9 % с 1075,1 млрд. руб. до 1236,1 млрд. руб., сумма валютных вкладов снизилась на 3,6 %. В Сбербанке России прирост рублевых вкладов составил 10,1 %, отток валютных – 4,3 %. World economy revs up as hard landing fears ease Обозреватели Reuters окончательно поверили в необратимость процесса подъема мировой экономики - она растет (хотя и с разной скоростью) практически везде: в Америке, в Европе, в Азии. Данная положительная тенденция будет продолжаться и в обозримом будущем. Если не вмешаются политики... U.S. can''t fix budget without tax rises Благостную картину, нарисованную Reuter, несколько портят замечания бывшей заместительницы председателя ФРС Алисы Ривлин, сделанные ею на семинаре в Сингапуре. По ее мнению, даже достигнутые ныне темпы роста американской экономики недостаточны для сокращения бюджетного дефицита США, который может достигнуть в этом году 450 млрд. дол., что составляет свыше 4% годового ВВП. Если Буш (или любой другой будущий американский правитель) не откажется от политики перманентного снижения налогов, дефицит может вырасти до 5-6% ВВП, что может серьезно подорвать доверие инвесторов, породить высокую инфляцию, а вслед за ней - и рецессию. Трудно сказать, удачное ли время выбрала бывалая и повидавшая много Алиса для своих откровений. Но то, что место выбрано не случайно, очевидно: азиатские страны имеют валютных резервов на 2,15 трлн. дол., большая часть из которых размещена в казначейских векселях США. Кому, как не азиатам, следует от всего сердца переживать муки возрождения американской экономики? Retail Sales Rose Tepidly in May Большинство крупных розничных сетей добилось в мае большего прироста объемов продаж в сравнении с ранее сделанными прогнозами. Индекс продаж в расчете на один магазин (same store sales) вырос в мае на 5,1% против прогнозировавшихся 4,6%. Золотовалютные резервы России за май возросли с 82,664 млрд долл до 85,612 млрд долл Объем розничных продаж в еврозоне в апреле вырос на 1,3 проц к марту и на 1,0 проц за год - лучше ожиданий Вышедшие данные оказались лучше ожиданий - аналитики прогнозировали, рост розничных продаж лишь на 0,8 проц к предыдущему месяцу и на 0,5 проц в годовом исчислении. Динамика показателя и в месячном исчислении, и в годовом исчислении в апреле улучшилась по сравнению с мартом, когда объем розничных продаж в еврозоне снизился на 0,2 проц за месяц и вырос на 0,3 проц за год. В целом, возобновление роста розничных продаж в еврозоне является позитивным фактором для экономики, так как означает, что уровень потребительских расходов, которые формируют более половины ВВП региона, начинает увеличиваться. Объем ВВП 12-ти стран еврозоны в первом квартале 2004 года, по предварительной оценке Eurostat, вырос на 0,6 проц по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,3 проц в годовом исчислении. Европейская комиссия прогнозирует рост ВВП во втором квартале 2004 года на 0,3-0,7 проц к предыдущему кварталу. Объем прямых иноинвестиций в предприятия в США в 2003 г вырос на 11 проц до 60,3 млрд долл Это в несколько раз меньше пиковых показателей 1998-2001 гг, когда объем новых инвестиций варьировался в пределах от 147 млрд долл до 335,6 млрд долл. Специалисты Бюро экономического анализа Минторга США, подготовившие отчет с новыми данными, связывают спад инвестиционной активности иностранцев в США со слабостью в ряде секторов, включая обрабатывающую промышленность и телекоммуникации. При этом приток средств в сферу финансовых услуг в США нарастал. Количество первичных обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе (с 23 по 29 мая) снизилось на 6 тыс. - до 339 тыс. По уточненным данным, число первичных обращений за пособием по безработице с 16 по 22 мая составило 345 тыс., а не 347 тыс., как сообщалось ранее. Среднее количество обращений за пособием за четыре недели составило 341 тыс. по сравнению с 335.75 тыс. неделей ранее. Россия в январе-апреле 2004 года заняла восьмое место среди стран СНГ по темпам роста ВВП. Наиболее динамично развивалась в январе-апреле экономика Украины (рост ВВП на 11.5%), Азербайджана (10.1%), Таджикистана (10.1%) и Белоруссии (9.6%). Затем следуют Грузия (9.5%), Армения (9.3%) и Казахстан (9.1%). Россия опережает только Киргизию (6.7%). Данные по Молдавии пока не представлены. Напомним, что, по данным Минэкономразвития рост, ВВП РФ в январе-апреле 2004 года составил 8%. Прирост ВВП в среднем по странам Содружества в январе-апреле составил 8%, промышленной продукции - 9%, розничного товарооборота - 12%. ВВП в среднем по странам СНГ в 2003 году вырос на 7%. Объем промышленного производства в 2003 году увеличился на 8% против 5% за 2002 год, розничный товарооборот - на 9% против 10-процентного роста в 2002 году, инвестиции в основной капитал - на 15% против 6%. Economists see Fed rate rise in June a done deal Информация о 248 тыс. вновь созданных в мае рабочих мест для американцев окончательно убедила экономистов в неизбежности повышения процентной ставки на заседании ФРС 29-30 июня. В этом уверены 22 из 22 опрошенных исследователей, ожидающих увеличение ставки на 0,25 пп. 20 из 22 считают, что уже в августе произойдет следующее повышение ставки. Don''t Cry for Argentina Мучительно выползающая из последствий дефолта 2001 г., Аргентина решила задобрить своих взбешенных кредиторов сказочным по своей "щедрости" предложением: приняв его "одураченные вкладчики" потеряют не 92%, а "всего" 75% приведенной стоимости своих инвестиций (речь идет о долге в размере 100 млрд. дол.). Для страны, у которой долговая нагрузка составляет 130% ее годового ВВП, в этом предложении нет ничего удивительного. В случае его реализации нагрузка снизится аж до 80% ВВП. Бывший главный экономист МВФ (а ныне - гарвардский профессор) Кен Рогофф считает, что заемщик с такой кредитной историей должен иметь уровень долговой нагрузки не выше 20-25%. Тем не менее, это не мешало ему одобрять МВФ-овские кредиты Аргентине, когда ее долги уже достигали 57% от ВВП. В общей сумме аргентинского внешнего долга задолженность перед МВФ составляет 24%. Меняется должность, меняются взгляды. Диалектика, понимаешь... Healthy Expansion of 248,000 Jobs Is Reported for May Обозреватель Нью-Йорк Таймс Луис Учитель, как и полагается учителю, разъясняет публике значение цифр, предложенных ее вниманию Департаментом труда в пятницу. Один из выводов статьи - несмотря на то, что прирост рабочих мест в мае меньше, чем в апреле и марте, именно май является наиболее успешным месяцем для рынка труда - параллельно с ростом числа рабочих мест, еще более быстро увеличивается общее количество отработанных человеко-часов, в мае темпы прироста этого показателя удвоились, достигнув 4%. В статье не очень акцентируется, но все-таки упоминается довольно интересный факт - в ходе рецессии сокращались прежде всего высокооплачиваемые рабочие места в сфере производства, управления, программирования. В нынешний же период оживления экономики вакансии возникают по преимуществу для временных работников в непрестижной сфере обслуживания (розничная торговля, рестораны, гостиницы), заработки в которой невысоки. Но, может быть, "белым воротничкам" и полезно порой окунуться в пролетарскую жизнь, чтобы не терять связи с народом - посылали же советских инженеров на овощные базы. U.S. and European Securities Officials Vow Cooperation То, что глобализация финансовых рынков требует более тесного сотрудничества между национальными регуляторами, вопросов не вызывает. Возникает вопрос, почему шаги в этом направлении не делались раньше. Лед, наконец, тронулся и американцы приехали в Европу, чтобы успокоить континентальных бизнесменов, напуганных строгостями Сарбокса. Этот европейский испуг уже принес ощутимый ущерб американским рынкам, поэтому вполне понятна готовность заокеанских регуляторов смягчить некоторые требования Сарбокса по отношению к европейским компаниям. С другой стороны, американцам есть чего попросить и у своих европейских коллег - в частности их смущает перспектива глобального регулирования инвестиционно-банковской деятельности, предусматривающая возможность создания некоего супервизора по типу общеевропейского правительства (Еврокомиссии). Уолл-стритовским конторам привычнее, когда их контролируют по функциям - отдельно страхнадзор, отдельно банковский надзор, отдельно SEC и т.п. В вопросах финансовой отчетности компаний позитивных сдвигов не просматривается - слишком уж гордятся американцы своими GAAP, чтобы так просто согласиться на переход к МСФО. Так что, повод для будущих встреч глобальных финансовых регуляторов имеется. Futures see jobs data helping Fed to be "measured" Окончательную стоимостную оценку всем существенным новостям недели дает рынок. Рынок фьючерсов на краткосрочную процентную ставку ФРС высоко оценил качество новостей об улучшении ситуации на рынке труда. По мнению большинства аналитиков, Департамент труда сообщил именно те данные, которые и ждало от него руководство ФРС: в меру оптимистичные, но без перегибов (опасений в связи с таким удачным совпадением ни у кого не возникает. Все согласны доверять на 100% госстатистике, которая напрямую влияет на оценку качества работы важнейших госорганов, в т.ч. такого могучего органа как президент страны, в канун президентских выборов. Но это к слову.). В рыночных котировках фьючерсов уже отразились ожидания повышения ставки на 0,25 пп. в конце июня и последующий постепенный рост этого показателя до 2% - 2,25% к концу текущего года. "Goldilocks economy" could be pure fantasy Продолжение темы о хороших новостях, которые слишком уж хороши. Одним из последствий "выверенного" улучшения экономики уже в 3-м квартале этого года может стать рост издержек бизнеса и, соответственно, снижение корпоративных прибылей. Основные драйверы роста затрат: увеличение (хотя и "постепенное") ставок по кредитам; рост расходов на оплату труда (последние данные - средняя почасовая ставка выросла на 4,6%); высокие цены на нефть (даже после заметного удешевления на этой неделе, цены на нефть все еще на 50% выше уровня, с которого они стартовали в начале года). Сумма этих трех факторов неизбежно обусловит массовые повышения цен на самые различные товары и услуги, что в конечном итоге обернется ростом материальных издержек корпораций. Но весь этот негатив случится не сегодня - не раньше осени. А лето будет теплым. Wall St Week Ahead - Stocks to follow Greenspan''s lead Прогноз на будущую неделю от Reuters: все внимание Гринспену, следите за его губами. А также: Ирак и цены на нефть, PPI, индексы Мичиганского университета. US security chief has impact on IPIX share price Не на Гринспене едином свет сошелся клином для инвесторов. Они пристально следят за движением губ (как и за всеми иными телодвижениями) многих других важных политических фигур. Стоило, например, руководителю Службы национальной безопасности (аналог советского КГБ, срочно созданный Бушем после сентября 2001 г.) Тому Риджу в своем дежурном выступлении перед публикой упомянуть название корпорации IPIX Corp. (производителя оборудования для видеонаблюдения), как ее акции подскочили в цене на целых 58%. Причем, по количеству проданных в этот день акций эта скромная компания из штата Теннесси обошла даже Майкрософт. Свободолюбивые американские инвесторы высоко ценят слова прямого наследника железного Феликса. Соскучились, видно, по "Ежовым" рукавицам. GDP per person The Economist ни в какую не желает забрасывать свою затею с пересчетом данных о ВВП отдельных стран из текущих долларов (по валютному курсу) в доллары с учетом покупательной способности (РРР) национальных валют. Теперь пересчитали ВВП на душу населения. Для наглядности, список расширили, включив в него и славян и даже африканцев (правда, только южных). Славяне (их западная ветвь) показали себя очень неплохо - Чехия оказалась на 7-м месте, сразу вслед за Израилем (тоже, "на четверть наш народ"). На первом месте, с большим отрывом - США, ВВП на душу населения которых прогнозируется в 2004 г. на уровне около 38 тыс. паритетных дол. Далее следуют японцы с показателем около 28 тыс. дол., а вслед за ними (с небольшим отставанием) - Гонконг, Тайвань и Сингапур. Последний в списке - Пакистан (менее 3 тыс. дол.), с ним рядышком Индия, Индонезия и Египет. Загадочная (широкая, непознанная, добрая, бескорыстная и проч. и проч.) русская душа оказалась примерно посередине 28-строчного списка (15-я): она довольствуется менее чем 10 тыс. зеленых в год. К слову - китайцы на 20-м месте. Не сказать, что ихние души не такие широкие, как российские, просто, общее количество душ этих у них раз в 10 больше. На всех не напасешься (не напроизводишься, то есть). Figures of the Week from BusinessWeek Production Index Components | |||
| Напишите мне |
